이번에는 감자에 대한 이야기입니다. 주식을 하시는 분들은 뉴스 기사에서 어떤 기업에 대한 감자 이야기가 나오면서 주가에 대한 토론의 현장이 펼쳐지는 것을 경험하신 적 있으실 겁니다. 그렇다면 과연 감자란 무엇일까요? 오늘 알아두면 앞으로 유상감자나 무상감자에 대한 기사가 떴을 때 앞으로 어떻게 주가가 움직일지 예측해 보실 수 있을 겁니다.
유상감자 의미
우선 유상감자란 무엇인지 알아보겠습니다.
- 유상감자
- 회사가 주식을 주주에게 사들여서 없애는 것입니다.
따라서 현금은 회사에서 주주들에게 가게 되고, 해당 주식 총금액이 회사로 들어가 사라지게 됩니다. 그럼 자본금이 줄어듭니다.
왜 이런 일을 하는 것일까요?
- 유상감자 하는 이유
- 최대주주가 상속세를 내야하는데 돈이 없을 때
- 경영권을 포기면서 투자금을 회수하려고 할 때
- 자본금이 지나치게 많은 상황일 때
대표적으로 유상감자를 하는 이유는 위의 세 가지로 정리됩니다.
유상감자를 위해서 기업이 주식을 매입합니다. 이때 액면가액보다 주가가 낮으면 회사에서는 이익을 보게 됩니다. 이때 이익이 감자차익입니다. 반대의 경우에는 감자차손, 손해를 보게 됩니다.
어느 쪽이든 결국 자본금의 변동을 초례합니다. 자본잉여금이 추가되어 늘어나거나, 자본 조정으로 분류되어 줄어들거나 결국에는 차본 총액에 움직임이 생기는 것입니다.
그렇다면 유상감자는 주가에 어떤 영향을 끼칠까요?
어쨌든 이 정책은 자사주를 사들여서 소작하는 것이기 때문에 투자자의 입장에서는 호재, 좋은 이야기입니다.
무상감자 의미
이번에는 무상감자입니다. 우선 의미부터 보겠습니다.
- 무상감자
- 주주들이 가지고 있는 주식을 그냥 없애는 것입니다.
- 이때 보상은 이뤄지지 않습니다.
- 주주들이 가지고 있는 주식을 그냥 없애는 것입니다.
10대 1로 무상감자를 한다고 가정해 보겠습니다. 그럼 10주를 가지고 있었던 투자자의 주식이 1주가 되는 것입니다. 주식의 가치도 마찬가지입니다. 1주에 1만 원이라서 10주 10만 원에 가지고 있었다면, 10대 1 감자를 통해서 1주 1만 원만 가지게 되는 것입니다.
말 같지도 않은 정책인 것 같지만 기업은 어떠한 이유나 목적을 위해서 해당 방법을 실제로 사용하고는 합니다.
- 무상감자 하는 이유
- 자본잠식이 일어나서 이것을 해결하기 위해
무슨 소리인지 설명해 드리도록 하겠습니다.
어떤 기업이 회사를 운영합니다. 그런데 계속해서 적자가 납니다. 그럼 이익 잉여금이 쌓이는 것이 아니라 결손금이 쌓입니다. 이것이 쌓이다 보면 자본잠식 상태가 됩니다. 즉, 망해가고 있다는 것입니다.
자본잠식은 상장폐지의 사유일만큼 위험한 상황입니다. 때문에 회사의 입장에서는 이 사태가 일어나지 않기 위해 발버둥을 치게 됩니다. 그래서 무상감자를 하는 것입니다.
이제 무상감자 기사가 뜨면 투자자들이 왜 화를 내는 것인지 감이 오실 겁니다.
쉽게보는 무상감자 예시
예를 들어보겠습니다.
한 기업의 자본금이 200억이라고 가정해 봅시다.
이때 결손금이 70억, 자본잉여금이 30억이면 자본총액은 160억이 됩니다.
(200억-70억+30억=160억)
자본총액은 160억이고 자본금이 200억이라면 자본잠식 상태인 것입니다.
그래서 결손금인 70억을 없애고 싶어 합니다. 상장 폐지는 막아야 하기 때문입니다.
때문에 70억만큼 주식을 없애버립니다.
그럼 결손금은 0원이 됩니다.
대신 자본금은 130억, 자본잉여금은 변함없이 30억, 자본총액은 160억이 되는 것입니다.
그럼 기업을 운영하다가 안되면 다른 주주들의 주식을 없애면 되는 것이니 경영자는 속이 편하겠다고 생각하실 수도 있습니다. 하지만 이런 사태를 막기 위해서 차등감자를 진행합니다.
차등감자란, 최대 주주의 주식수를 다른 주주들보다 더 많이 없애는 것을 의미합니다.
그리고 다들 감이 오시다시피, 기업의 경영난은 물론이고 주주들에게도 부정적인 소식임으로 무상감자는 주가에 대단히 나쁜 사인입니다.
유상감자 무상감자 주가 연관성
이렇게 오늘은 두 감자에 대한 설명을 살펴보았습니다.
간단하게 정리해보면 유상감자는 주가에 호재이며, 무상감자는 악재인 것입니다.
물론 이것만으로 전체를 판단하면 안되지만 그래도 분명한 신호이기 때문에 해당 기사가 뜨면 이를 잘 보시고 투자에 들어가시길 바랍니다.
